Kilpailu- ja kuluttajaviraston käsittelyssä on yrityskauppa, jossa Keskisen Kello hankkii Laatukorun koko osakekannan. Osa Laatukorun nykyisistä omistajista sijoittaa kaupan yhteydessä Keskisen Kelloon ja jatkaa sen vähemmistöomistajina ilman määräysvaltaa.
Keskisen Kello on A-lehdet-konsernin tytäryhtiö, mutta mukana on edelleen myös yhtiön aiempia osakkaita vähemmistöomistajina. Toteutuessaan järjestely kokoaa saman yhtiön omistajiksi A-lehdet-konsernin, Keskisen Kellon vähemmistöosakkaita ja Laatukorun nykyisiä omistajia. Omistusrakenteessa yhdistyvät suuren konsernin taloudellinen selkänoja sekä yrittäjien pitkä kokemus kello- ja korukaupasta.
Lyhyesti
| Keskisen Kello ja Laatukoru | |
|---|---|
| Kaupan rakenne | Keskisen Kello ostaa Laatukorun koko osakekannan |
| Yhteenlaskettu liikevaihto | noin 42,8 miljoonaa euroa |
| Yhteenlaskettu liiketoiminnan tulos | noin 2,3 miljoonaa euroa |
| Myymälät | Keskisen Kellon Tuurin-myymälä, 11 Laatukoru-myymälää ja Swarovski Boutique |
| Verkkokauppa | kaksi valtakunnallisesti tunnettua verkkokauppaa |
| Oma tuotanto | Laatukorun Silván-korut |
| Omistus | A-lehdet enemmistöomistajana, vähemmistöomistajina Keskisen Kellon perustajaosakkaita ja kaupan jälkeen Laatukorun nykyisiä omistajia |
Uusi kokonaisuus nousee Kultajousen kokoluokkaan
Keskisen Kellon vuoden 2025 liikevaihto oli 25,8 miljoonaa euroa ja liiketoiminnan tulos 1,3 miljoonaa euroa. Laatukorun vastaavat luvut olivat 16,9 miljoonaa ja 1,0 miljoonaa euroa. Yhteen laskettuna yhtiöt muodostavat noin 42,8 miljoonan euron vähittäiskaupan, jonka liiketoiminnan tulos on noin 2,3 miljoonaa euroa.
Liikevaihdossa kokonaisuus asettuu käytännössä Kultajousen tasolle. Osk. Lindroosin ja Oulun Korun yhteenlaskettu liikevaihto jää pienemmäksi, mutta toiminta on ollut suhteellisen kannattavaa. Vertailussa käytetään yritysten viimeisimpiä julkisia tilinpäätöstietoja, jotka eivät kaikilta osin koske samaa vuotta.
| Tarkasteltava kokonaisuus | Liikevaihto | Liiketoiminnan tulos | Lukujen tilikaudet |
|---|---|---|---|
| Keskisen Kello + Laatukoru | 42,8 milj. € | 2,3 milj. € | 2025 |
| Osk. Lindroos + Oulun Koru | 31,2 milj. € | 1,6 milj. € | 2025 ja 2024 |
| Kultajousi-konserni, Westerback mukaan lukien | 42,7 milj. € | 0,9 milj. € | 2024 |
Luvut kertovat toimijoiden kokoluokasta, mutta eivät sellaisenaan niiden markkina-asemasta. Kello- ja korukaupassa valikoima, merkkiedustukset, oma tuotanto, myymälöiden sijainti ja verkkokaupan toimivuus vaikuttavat kilpailukykyyn vähintään yhtä paljon kuin liikevaihto.
KKV arvio kertoo verkkokaupan painoarvosta
KKV toimitetun arvion mukaan Suomen kello- ja korukaupan arvo oli vuonna 2025 noin 395 miljoonaa euroa. Keskisen Kellon ja Laatukorun yhteenlaskettu osuus jää ilmoittajan mukaan alle 15 prosenttiin kaikilla esitetyillä markkinamäärittelyillä.
Verkkokaupassa asema on selvästi vahvempi. Osapuolten osuudeksi kellojen ja korujen yhteenlasketusta verkkomyynnistä arvioidaan 20–30 prosenttia. Sama vaihteluväli esitetään korujen verkkokaupalle sekä perinteisten kellojen verkkokaupalle erikseen.
KKV markkina-arvio ja Erikoiskaupan liitto ETU kello- ja jalometallikaupan tilastot eivät kuvaa markkinaa täsmälleen samalla rajauksella. KKV tarkastelee kuluttajamyyntiä jakelukanavasta riippumatta, jolloin mukana ovat erikoisliikkeiden lisäksi esimerkiksi tavaratalot, urheilukaupat, elektroniikkakaupat ja ulkomaiset verkkokaupat. Toimialatilasto puolestaan kuvaa ensisijaisesti kello- ja jalometallikaupaksi luokiteltuja yrityksiä. Siksi luvuista ei pidä laskea suoraviivaisesti yrityskohtaisia markkinaosuuksia.
Laatukorun arvokkain ominaisuus voi olla oma korutuotanto
Kauppaa on helppo pitää Keskisen Kellon keinona hankkia valtakunnallinen kivijalkaverkosto, mutta sen strategisesti kiinnostavin osa saattaa olla Laatukorun oma korutuotanto. Alan kasvu painottuu koruihin, ja Laatukoru valmistaa itse Silván-merkkisiä koruja. Keskisen Kello saa siten aseman markkinan parhaiten kehittyvässä osassa sekä tuotteita, joiden koko arvoketjua se voi hallita.
Omassa mallistossa ei käydä samanlaista suoraa hintakilpailua kuin tuotteissa, joita myyvät useat kotimaiset ja ulkomaiset jälleenmyyjät. Täsmälleen samaa Silván-korua ei löydy kilpailevan kauppiaan valikoimasta, ja ryhmä pystyy itse päättämään mallistosta, hinnoittelusta, saatavuudesta ja kampanjoista. Omissa koruissa myös katetaso on tyypillisesti jälleenmyytäviä merkkituotteita parempi.
Keskisen Kellon verkkokauppa tarjoaa Silvánille valtakunnallisen jakelukanavan ilman ulkopuolisen jälleenmyyjäverkoston rakentamista. Samalla verkkokaupan kysyntätietoa voidaan hyödyntää mallistojen ja markkinoinnin kehittämisessä. Juuri tässä voi olla yrityskaupan suurin pitkän aikavälin arvo.
A-lehdet tuo kaupalle tavallista vahvemman selkänojan
A-lehdet hankki Keskisen Kellosta enemmistöosuuden vuonna 2020. KKV julkaisun mukaan Laatukorun hankinta on osa konsernin strategiaa kasvattaa kello- ja koruliiketoimintaa sekä orgaanisesti että yritysostoin.
Taustalla oleva suuri konserni lisää uuden ryhmän taloudellista kantokykyä ja mahdollisuuksia investoida verkkokauppaan, markkinointiin, asiakkuuksiin ja uusiin yritysostoihin. Perustajaosakkaiden säilyminen mukana vähentää samalla riskiä siitä, että toimialaosaaminen katoaisi omistuksen muuttuessa. Laatukorun nykyisten omistajien takaisinsijoitus tuo kokonaisuuteen vastaavasti korukaupan, oman tuotannon ja myymälätoiminnan tuntemusta.
Swatch Groupin suhtautuminen on kaupan suuri avoin kysymys
Alan sisällä on pitkään pidetty julkisena salaisuutena, että Keskisen Kello on tavoitellut valikoimaansa Swatch Groupin tuotemerkkejä siinä toistaiseksi onnistumatta. Yrityskauppa muuttaisi tilanteen kerralla, sillä Laatukorun kautta uuteen kokonaisuuteen tulisivat Longines, Rado ja Tissot. Kaikki kolme kuuluvat Swatch Groupin merkkivalikoimaan.
Laatukorun asema on tässä suhteessa huomattava. Tyyliniekan useista toisistaan riippumattomista lähteistä saamien tietojen mukaan Laatukoru on Tissotin suurin yksittäinen jälleenmyyjä Suomessa. Kyse ei siis ole vain muutamasta uudesta tuotemerkistä, vaan merkittävästä myyntivolyymista ja vakiintuneesta suhteesta yhteen maailman vaikutusvaltaisimmista kellokonserneista.
Yrityskaupan keskeisiä avoimia kysymyksiä onkin se, miten Swatch Group ja sen tuotemerkit suhtautuvat Laatukorun määräysvallan vaihtumiseen. Jälleenmyyntisopimusten sisältö ei ole julkinen, joten vielä ei tiedetä, vaikuttaako kauppa nykyisten edustusten voimassaoloon, sopimusten uusimiseen tai siihen, missä laajuudessa merkkejä voitaisiin tulevaisuudessa myydä Keskisen Kellon kanavissa.
Swatch Group voi nähdä uuden kokonaisuuden aikaisempaa vahvempana valtakunnallisena jakelukumppanina. Sillä olisi käytössään Keskisen Kellon verkkokauppaosaaminen, Laatukorun myymäläverkosto ja A-lehdet-konsernin taloudellinen selkänoja. Toisaalta merkkitalot voivat arvioida omistajanvaihdoksen yhteydessä uudelleen jälleenmyyjän rakennetta, myyntikanavia ja tuotemerkkien asemaa.
Vasta Swatch Groupin ratkaisut osoittavat, siirtyvätkö Longines, Rado ja Tissot uuden kokonaisuuden pysyväksi vahvuudeksi. Seuraavia steppejä ajatellen uuden konsernin kokoluokka on myös sellainen, jonka myötä uusien merkkiedustusten houkutteluun on paremmat edellytykset.
Kilpailijoiden vahvuudet ovat eri paikoissa
Kultajousi on valtakunnallisen myymäläpeiton selvä ykkönen. Sen kilpailuasema perustuu suureen myymälämäärään, tunnettuun ketjubrändiin ja laajaa kuluttajakuntaa palvelevaan valikoimaan. Westerback on osa samaa konsernikokonaisuutta, mutta sen merkitys arvokellokaupassa on pienentynyt huomattavasti.
Osk. Lindroosin vahvuus on toinen. Se on noussut Suomen selvästi vahvimmaksi monimerkkiseksi arvokellokaupan keskittymäksi, jonka asema rakentuu korkeatasoisille merkkiedustuksille ja Helsingin keskustan myymälöille. Oulun Koru täydentää maantieteellistä kattavuutta Pohjois-Suomessa Oulun keskustan liikkeen lisäksi Kaakkurin ja Ritaharjun Timanttiset-myymälöillä, sekä Kuopion ja Kokkolan Timanttiset-myymälöillä.
Lindroos ei kuitenkaan ole hyödyntänyt verkkokaupassa kaikkea sitä potentiaalia, jonka tunnettuus ja merkkivalikoima sille tarjoavat, joka on samalla tietynlainen heikkous ja samaan aikaan mahdollisuus. Tämä on antanut Keskisen Kellolle, Laatukorulle ja Kulta-Centerille tilaa hallita digitaalista ostopolkua myös silloin, kun Lindroos on kivijalassa vahvempi.
Timanttiset rakentuu vahvoista paikallisista yrittäjistä
Yrityskaupan vaikutukset ulottuvat välillisesti myös Timanttiset-ketjuun. Timanttiset kertoo muodostuvansa kymmenestä itsenäisestä kauppiaasta, joilla on noin 35 myymälää noin 28 paikkakunnalla. Myymälöistä noin 30 toimii Timanttiset-nimellä.
Ketjun vahvuutta ei voi arvioida pelkästään Timanttiset-verkkokaupan perusteella. Oulun Korun lisäksi verkoston suurimpiin yrittäjiin kuuluu Kulta-Center, joka on rakentanut yhden Suomen kello- ja korualan vahvimmista verkkokaupoista. Arvioni mukaan Keskisen Kello, Laatukoru ja Kulta-Center muodostavat alan kolmen merkittävimmän ja kehittyneimmän kotimaisen verkkokaupan kärkiryhmän.
Kulta-Centerillä on lisäksi Tampereen Hämeenkadulla itsenäisesti profiloitu lippulaivamyymälä, jonka merkkivalikoima on Timanttiset-ketjun perustasoa korkeampi. Liike on myös Suomen ainoa Seiko Watch Salon.
Toinen ketjun premium-kaupan kannalta merkittävä yritys on Lahden Kellokeskus. Sillä on kaksi myymälää Lahdessa ja toimintaa myös Tampereen Kauppakeskus Ratinan Timanttiset-myymälässä. Lahden Aleksanterinkadun liike on sekä Rolexin että Tudorin virallinen jälleenmyyjä.
Timanttisten etuna on vahvojen yrittäjien paikallinen asema. Hajautettu rakenne on samalla sen heikkous, sillä verkkokaupan liikenne, markkinointipanokset ja asiakasdata jakautuvat yhteisen ketjusivuston sekä yrittäjien omien verkkokauppojen kesken. Keskisen Kellon ja Laatukorun muodostama ryhmä pystyy johtamaan vastaavia resursseja yhden omistusrakenteen ja strategian kautta.
Westerbackista tuli kilpailijan sijaan kysymysmerkki
Westerback oli vielä runsaat viisi vuotta sitten merkittävä osa Kultajousi-konsernin arvoa ja Lindroosin varteenotettava kilpailija Helsingissä. Sen asema perustui keskeiseen liiketilaan ja arvokkaisiin merkkiedustuksiin. Omegan, Hublotin, Zenithin ja TAG Heuerin edustusten menettäminen sekä muutto aiempaa pienempään myymälään ovat muuttaneet tilanteen.
Westerbackia ei ole enää perusteltua nostaa Lindroosin rinnalle tasavertaisena kilpailijana, vaan se on pikemminkin esimerkki siitä, kuinka nopeasti arvokellokaupan asema voi muuttua merkkiedustusten mukana. Sen tulevaisuus riippuu siitä, löytääkö liike uuden erikoistumisen tai riittävän vahvoja edustuksia. Kysymys korostuu Helsingissä, jossa Laatukoru saa Keskisen Kellon verkkokauppaosaamisen ja A-lehdet-konsernin resurssit taakseen.
Laatukorun ei tarvitse haastaa Lindroosia arvokelloissa samoilla keinoilla. Sen vahvuudet ovat koruissa, omassa tuotannossa, tunnetuissa kuluttajabrändeissä ja pääkaupunkiseudun myymäläverkostossa. Tämä tekee siitä Westerbackia luontevamman kilpailijan kasvavassa korukaupassa ja verkon sekä kivijalan yhdistävässä vähittäiskaupassa.
Yrityskauppa luo markkinoiden tasapainoisimman kokonaisuuden
Suomen kello- ja korukaupassa ei ole yhtä johtavaa yritystä kaikilla mittareilla. Kultajousi hallitsee myymäläpeittoa, Lindroos monimerkkistä arvokellokauppaa ja Keskisen Kello verkkokauppaa. Timanttiset muodostaa valtakunnallisen verkoston, jonka todellinen voima on Kulta-Centerin, Oulun Korun ja Lahden Kellokeskuksen kaltaisissa paikallisissa yrittäjissä.
Laatukorun hankinta tekee Keskisen Kellon asemasta aikaisempaa tasapainoisemman. Uusi ryhmä yhdistää verkkokaupan, 13 myyntipisteen verkoston, oman korkean katteen korutuotannon ja A-lehdet-konsernin taloudellisen selkänojan sekä sisältöosaamisen ja -jakelun. Tällaista yhdistelmää yhdelläkään sen kilpailijalla ei ole täsmälleen samassa muodossa.
Kaupan merkitystä ei siksi ratkaise nykyinen markkinaosuus, vaan se, kuinka tehokkaasti Keskisen Kello pystyy viemään Laatukorun ja Silvánin tuotteet valtakunnalliseen verkkokauppaan sekä tuomaan oman digitaalisen osaamisensa Laatukorun myymälöihin. Jos yhdistäminen onnistuu, kaupan suurin vaikutus nähdään todennäköisesti koruissa – juuri siinä markkinan osassa, jossa kasvunäkymä on tällä hetkellä paras.
Kellokaupan osalta ratkaiseva kysymys on Swatch Groupin suhtautuminen. Longinesin, Radon ja Tissotin säilyminen Laatukorun valikoimassa antaisi Keskisen Kellon taustalle jalansijan tuotemerkkeihin, joita se on alan tietojen mukaan tavoitellut jo aikaisemmin. Jos edustukset jatkuvat ja niiden myyntiä voidaan laajentaa Keskisen Kellon digitaalisiin kanaviin, yrityskaupan vaikutus ulottuu korumarkkinan lisäksi nykyistä syvemmälle perinteisten kellojen kauppaan.
